​烧钱才开始？OpenAI暗示2026财年亏损140亿美元，是今年3倍

OpenAI面临巨额亏损但对未来充满信心

核心财务状况

尽管OpenAI最近以1500亿美元的估值获得了66亿美元的融资，但市场对其盈利能力仍持怀疑态度。根据文章作者的报道，该公司预计2026财年的亏损可能达到140亿美元，比当前财年的预期亏损高出近三倍。然而，预计到2029财年，OpenAI将实现盈利，届时收入将达到1000亿美元。

这些亏损数字远高于之前公开的数据。此前，OpenAI向投资者展示的盈利指标未包含重大费用，例如每年数十亿美元用于训练大型语言模型的成本。若排除这些费用，OpenAI预计将在2026财年实现盈利。

现金流与支出

截至本次融资前，OpenAI账面上仍有10亿美元现金，而今年上半年已消耗了3.4亿美元。OpenAI解释称，这一差异主要由于会计准则下的股权补偿计算方式不同所致。

OpenAI预计到2029年，历年累计支出将超过2000亿美元，不包括股权补偿成本。其中，每年60%至80%的支出将用于模型训练或运行。2023年至2028年的总亏损（不包括股权补偿）预计为440亿美元，到2029年利润可达140亿美元。

计算成本与外部支持

OpenAI预计未来几年模型训练的计算成本将大幅上升，到2026年可能高达每年95亿美元。这部分成本不仅包括现金支付，还包括微软去年为其提供的100亿美元计算信用中的部分资金。今年上半年，微软替OpenAI支付了约5亿美元的数据中心租赁费。

收入来源与新产品

OpenAI表示，ChatGPT仍将是未来几年的主要收入来源。除了现有的API接口服务收入外，公司将推出一款新产品，预计该产品将在2025年底收入超过API销售收入，达到20亿美元。到2029年，OpenAI的总收入预计将达到1000亿美元，其中ChatGPT贡献500亿美元，API销售和新产品各贡献250亿美元。

运营成本

OpenAI最大的运营支出是员工费用，预计今年约为7亿美元，不包括股票补偿。明年员工数量将增加，工资费用将几乎翻三倍达到20亿美元，之后成本增长将放缓。数据成本今年预计将达5亿美元，随后几年逐步降至2亿美元。

OpenAI计划在销售和营销方面的投入较少，预计这些支出占收入的比例为5%到7%，低于其他消费订阅业务的平均水平。